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AMB Generali Marketperformer
12.03.2004
LRP
Jochen Schmitt, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von AMB Generali (ISIN DE0008400029 / WKN 840002) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Auf der gestrigen Analystenkonferenz habe sich das Bild der Analysten bestätigt: AMB Generali sei ein solides Unternehmen mit einer starken Vertriebskraft. Erneut betone man in diesem Zusammenhang die Exklusivkooperation im Lebensgeschäft mit der Deutschen Vermögensberatung und die Direktversicherung CosmosDirekt.
Für interessant halte man, dass Generali im Laufe des letzten Jahres seinen Anteil von 65% auf 70% aufgestockt habe, vermutlich bei Kursschwäche. Bei der Platzierung des 10%-igen AMB-Paketes der Allianz hätten die Italiener hingegen nicht zugegriffen. Dies lasse die Spekulation aufkommen, dass der italienische Mutterkonzern auch künftig Kursschwächen zu Aufstockungen seines Anteils nutzen könnte. Auch wenn man an keine vollständige Übernahme der Minderheitsanteile glaube, so sollte die AMB-Aktie damit nach unten relativ gut abgesichert sein.
Die Ergebnisprognosen der Analysten hätten sie nur in Details verändert. Die Gewinnreihe je Aktie bleibe unverändert. Mittels des modifizierten Dividendendiskontierungsmodells errechne man mittlerweile einen fairen Wert von 83 Euro je Aktie (zuvor 86 Euro). Man nehme aufgrund des zwar noch immer begrenzten, aber mittlerweile gestiegenen Streubesitzes bzw. Handelsvolumens nur noch einen Diskont von 10% auf den fairen Wert vor (vorher 15%). Damit erhöhe man das Kursziel von 72 Euro auf 75 Euro je Aktie.
Das Anlageurteil für die Aktie von AMB Generali bleibt davon unberührt auf "Marketperformer", so die Analysten der LRP.
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